21世纪经济报道记者肖夏实习生侯朝霞

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被誉为“黑马”的迎驾贡酒（603198），今年上半年业绩急刹车，近五年来首次在上半年出现营收、利润双降。

在9月19日举行的2025年上半年业绩说明会上，业绩下滑原因、近期市场是否改善、后续应对策略等成为投资者关注的焦点。

根据此前披露的财务决算与预算报告，迎驾贡酒2025年主要财务预算目标包括：营收76亿元(相当于同比增长3.49%)，净利润26.2亿元(相当于同比增长1%)。

后，全年业绩目标还能否实现？此前几年高增长时期，迎驾贡酒最终业绩多实现了财务预算目标。

迎驾贡酒总经理秦海回应21世纪经济报道记者提问时指出，预算目标是公司年度生产经营计划，不代表公司盈利预测，能否实现取决于市场需求等诸多因素，具有不确定性。

迎驾贡酒绝大部分收入来自安徽省内。数据显示，2025年上半年迎驾贡酒安徽省内市场营收同比减少12%，尤其二季度营收降幅答复扩大，同比下降20.29%，显示出需求端形势严峻。随着双节临近，安徽近期动销如何？如何巩固省内市场地位？

秦海回应，上半年安徽省内白酒营收受消费疲软、需求偏弱等多重因素影响，公司将持续深耕省内市场，目前双节按计划推进中。

而在省外市场，迎驾贡酒上半年同样下滑幅度较大。秦海回应21世纪经济报道记者提问时，除了提到各地市场共同的消费疲软、需求偏弱现状，还提到省外市场品牌影响力不足。

目前，迎驾贡酒省外以上海、江苏为重点市场，通过稳定现有产品发展，全面导入“洞藏系列”。洞藏系列是迎驾贡酒近年的增长引擎。

不过随着市场竞争加剧，迎驾贡酒的费用效率也面临挑战。

今年上半年，虽然营业成本因销量减少显著下滑，其销售费用、管理费用均同比上涨，其中管理费用同比增长17%。

面对21记者的提问，迎驾贡酒管理层并未解释费用大幅增长的原因，秦海表示下一步将通过精细化运营和效率提升促进盈利能力提升。

21世纪经济报道记者注意到，今年迎驾贡酒股价跌近18%，已经连续两年下跌。同行业头部酒企纷纷提出市值管理措施，包括提高分红、开展增持、控股方回购等举措，迎驾贡酒是否有跟进计划稳定市值？

秦海未正面回应投资者提问，表示公司将持续做好经营管理，努力提升公司价值。

迎驾贡酒9月19日收盘42.7元/股，市值341.60亿元左右。